Lago og Rosenborg skilte lag etter sesongslutt i fjor høst da kontrakten løp ut.
Montevideo Wanderers bekrefter på sine nettsider at 32-åringen, som har fortid på Uruguays landslag, har underegnet en avtale med klubben.
Hovedstadsklubben endte på 10.-plass i høstdelen av sesongen i Uruguays toppdivisjon. Apertura, som høstsesongen kalles, ble avsluttet i begynnelsen av desember.
Annen del av 2011/2012-sesongen, Clausura, starter opp igjen i februar.