Nye bilder fra området viser kraftige utbrudd, som skal ha spydd lava opptil 60 meter opp i lufta.
Det er ikke meldt om noen askeutslipp, men ifølge den islandske kringkasteren RÚV kan man ikke utelukke et fullt utbrudd under Vatnajökull.
Islandske seismologer har fulgt nøye med på Bárðarbunga de siste to ukene, som følge av intens jordskjelvaktivitet.
Flytrafikken vulkanområdet har vært stengt i perioder, og myndighetene frykter en reprise av Eyjafjallajökull-utbruddet i 2010, som lammet store deler av luftfarten over Europa.
Les:
Farenivået ligger nå på oransje, som er det nest høyeste av fem nivåer. Alle flyplasser er åpne.
Utbruddet startet i en sprekk ved Holuhraun på nordøstsiden av Bárðarbunga i Dyngjujökull, som er en del av den store isbreen Vatnajökull. Bárðarbunga er Islands største vulkansystem, og er 190 kilometer langt og 25 kilometer bredt.
Fare for eksplosjoner
Tilgangen til området er begrenset på grunn av eksplosjonsfare, skriver RÚV videre.
Lava fra Holuhraun nærmer seg Islands nest største elv, som renner ned fra isbreen. Når lavaen møter vannet, vil det føre til kraftige dampeksplosjoner, som igjen kan skape farlige gasser, sier geofysiker Kristín Jónsdóttir.
I går ble det registrert rundt 500 jordskjelv rundt Vatnajökull. Tre av dem hadde en styrke på 4 eller høyere.
Seismologene har funnet at det er dannet en 25 km lang sprekk i berggrunnen hvor den seismiske aktiviteten er sterkest.
Sprekken der lavaen nå spruter ut, er mellom 1500 og 1800 meter lang. Dersom sprekken skulle lukke seg, kan nye sprekker oppstå nærmere isbreen, sier Jónsdóttir.
Det foreløpig kraftigste skjelvet ble registrert tirsdag i forrige uke, og hadde en styrke på 5,7. Det var det kraftigste skjelvet på Island siden 2008.
Les:
Les: