– Blir verdens ubestridt største også på laks

Med rå makt greide John Fredriksens våpendragere i havbruksselskapet Marine Harvest sammen med andre aksjonærer å stanse halvstatlige Cermaqs oppkjøp av det peruvianske oppdrettsselskapet Copeinca.

Fredriksen-kontrollerte Marine Harvest vil selv kjøpe Cermaq, for å lage verdens desidert største aktør innen havbruk.

– Det nye selskapet vil få en markedsverdi på over 30 milliarder kroner, omsette for mer enn 30 milliarder kroner og produsere 7,5 millioner middager hver dag, sier styreleder Ole-Erik Lerøy i Marine Harvest til NRK.

Det sammenslåtte selskapet vil være representert i 23 land, og selge laks i 70 land. Selskapet blir verdens største både på for, produksjon og videreforedling av laks.

Men inntil videre er planene ikke mer enn en drøm.

For Fredriksen & co må bli helst bli enig med staten og næringsminister Trond Giske, som eier 44 prosent i Cermaq. Næringsdepartementet vendte tidligere denne måneden tommelen ned for første bud, på 105 kroner pr aksje.

Nå arbeider Marine Harvest og deres rådgivere på spreng med et nytt bud.

LES OGSÅ: Fredriksen nærmere oppkjøp av laksegigant

Risikerer fastlåst situasjon hvis staten sier nei

Dersom staten ikke aksepterer et nytt bud, kan alternativet bli en såkalt «deadlock» en fastlåst situasjon med to store aksjonærer som begge har negativ kontroll, med mer enn 1/3 av aksjene.

– Det vil være en vanskelig situasjon for Cermaq å ha en aksjonær med negativ kontroll og som ønsker et annet veivalg enn ledelsen, sier fiskeanalytiker Geir Kristiansen i Sparebank1 Markets.

Store aksjonærer i Cermaq som NRK har vært i kontakt med, mener en slik situasjon vil være «verdiødeleggende».

– Nytt bud over helgen

På torsdagens generalforsamling i Marine Harvest fikk styreleder Ole-Erik Lerøy de nødvendige formelle fullmaktene til gjennomføre kjøpet og utstedelsen av nye aksjer.

Styreleder Ole-Erik Lerøy sier til NRK at selskapet arbeider med et nytt bud på Cermaq, men at det ikke vil bli klart før over helgen, tidligst mandag.

Men NRK vet at toneangivende aksjonærer i Cermaq er opptatt av hvordan budet er skrudd sammen, og ønsker en høyere aksjeandel. I det opprinnelige tilbudet fra Marine Harvest var tilbudet 50 prosent aksjer og 50 prosent kontanter.

Ifølge NRKs opplysninger ville en aksept av dette budet innebære at næringsdepartementets eierandel i det sammenslåtte selskapet faller fra 44 til 8 prosent.

Men en relativt høy kontantandel er ikke nødvendigvis positivt dersom Cermaq-aksjonærene ønsker å være med videre. For dersom kontantene senere skal brukes til å kjøpe aksjer i markedet, vil det være kursdrivende. Aksjene blir dyrere å anskaffe.

Kan få trøbbel med canadiske konkurransemyndigheter

Ingen NRK har vært i kontakt med tror at et eventuelt oppkjøp av Cermaq vil stanses av konkurransemyndighetene i Norge eller EU.

– Oppkjøpet av Cermaq vil neppe stanses av konkurransemyndighetene i Norge eller EU, men det kan bli en problemstilling i Canada, sier fiskeanalytiker Kjetil Lye i Handelsbanken.

Han tror ikke at konkurransemyndighetene i Norge eller EU vil ha noen grunn til å stanse et oppkjøp av Cermaq på grunn av markedsstørrelsen.

– Både i Norge og i EU vil det sammenslåtte selskapet ha en markedsandel på produksjon av laks som ligger under 40 prosent, sier fiskeanalytiker Geir Kristiansen i Sparebank1 Markets.

Analytikeren sier at utfordringene trolig blir større i Canada.

– Marine Harvest og Cermaq er de to største aktørene, og dersom de slår seg sammen vil selskapene få en markedsandel på 46 prosent. Det kan hende at Canadiske konkurransemyndigheter vil ha et ord med i laget, sier Kristiansen.

– Blir den ubestridt største aktøren

– Marine Harvest vil etter oppkjøpet bli den ubestridt største aktøren i verden. Det vil være et unikt sjømatselskap med hovedbase i Norge, som er størst innen lakseoppdrett, for, og videreforedling, sier fiskeanalytiker Kjetil Lye i Handelsbanken.

Han sier at utfordringen for Marine Harvest blir å komme til enighet med staten, som sitter med 44 prosent av aksjene i Cermaq.

– Marine Harvest har signalisert at de vil se på nivået på budet, og hvordan det er sammensatt, sier Lye.

LES OGSÅ: Høyre og FrP kan få laksesalg i fanget

Verdens største på tank, rigg og laks

Utflyttede John Fredriksen er omstridt i Norge, og satt mer enn 100 dager i varetekt på midten av 80-tallet etter påstander om tyveri av råolje. Etter flere år og et tosifret antall millioner i sakskostnader ble påstandene mot rederen henlagt.

Senere har han flere ganger vært i tottene på norske myndigheter, og har sagt at han måtte« flykte fra det norske systemet».

LES OGSÅ: Slutt for Kypros som skatteparadis

Men om skatteflyktningen Fredriksen er omstridt her hjemme, nyter han en enorm respekt i kapitalmarkedene, blant annet fordi han er kjent for å likebehandle aksjonærer. Dermed blir svært mye av det han tar i til «gull», også for medaksjonærene.

Gjennom selskapene Frontline og unoterte Frontline 2012, er Fredriksen fortsatt verdens største tankreder. Han er også størst på rigg.

I skrivende stund er markedsverdien av det Fredriksen-kontrollerte riggselskapet Seadrill og amerikanske Transocean tilnærmet like stor. I følge markedsdata fra Bloomberg er Seadrill med dagens valutakurs verdt like over 110 milliarder kroner, mens Transocean ligger like under 110.

Dersom Marine Harvests oppkjøp av Cermaq går gjennom, er Fredriksen verdens ubestridte ener, både på produksjon av fiskefor, laks, og videreforedling av laks.

LES OGSÅ: Kampen om å bli havenes konge