85 år gamle Wade har vært president i det vestafrikanske landet i tolv år, men ble utfordret av sin tidligere allierte, statsminister Macky Sall da han forsøkte å sikre seg en tredje periode.
Wade vant første valgomgang med 34,8 prosent av stemmene, mot 26,6 prosent for 50 år gamle Sall.
De øvrige kandidatene som deltok i første valgomgang sluttet opp om Sall, som skal ha fått rundt dobbelt så mange stemmer som Wade under søndagens andre valgomgang.
Wade erkjente nederlaget i en TV-tale søndag kveld og opplyste at han hadde ringt Sall for å gratulere.
- LES OGSÅ:
Sammenstøt
Søndag var det lange køer utenfor valglokalene i Senegal, som har rykte på seg for å være et av de mest utviklede demokratiene i Afrika.
Etter et kupp i nabostaten Mali oppfordrer EU senegaleserne til å sørge for å holde ved sine demokratiske verdier.
Ifølge valgkommisjonen har det vært flere sammenstøt mellom tilhengere av rivalene i løpet av kampanjen, men det har vært rolig i sammenligning med den første valgrunden i februar da seks ble drept i opptøyer.
- LES OGSÅ: