Bush opplyste dette da han åpnet Midtøsten-konferansen i dag.
- Vi ble enige om å umiddelbart sette oss ned, i god tro, å innlede bilaterale forhandlinger, sa Bush.
Samtalene skal innledes straks, og partene har lovet å gjøre det de kan for å komme fram til en fredsløsning, ifølge Bush som tirsdag var vert for Midtøsten-konferansen i Annapolis i Maryland.
Det første formelle forhandlingsmøtet skal finne sted neste måned, opplyser Bush.
- Vi er blitt enige om straks å innlede bilaterale forhandlinger i god tro for å kunne komme fram til en fredsavtale som løser alle de sentrale problemene, også kjernespørsmålene, uten unntak, heter det i en felles kunngjøring fra palestinerne og Israel som Bush leste opp tirsdag.
Bush sa samtidig at palestinerne må avvikle «terrorens infrastruktur», og han ba også Israel om å slutte med å utvide bosetninger i de palestinske områdene.
Lover seriøse forhandlinger
Både Israels statsminister Ehud Olmert og palestinernes president Mahmoud Abbas lover å gjøre sitt ytterste for å få på plass en fredsavtale innen utgangen av 2008.
Begge innrømmer imidlertid at forhandlingene blir vanskelige.
- Det vil bli bilaterale, direkte og løpende forhandlinger, og vi vil forsøke å fullføre dem i løpet av 2008, sa Olmert rett etter at det var klart at palestinerne og Israel innleder fredssamtaler for første gang på flere år.
Abbas sa på sin side at forhandlingene vil være helhetlige og dyptpløyende.
Alle stridsspørsmål skal drøftes, deriblant Jerusalem, flyktninger, grenser, bosetninger, vann og sikkerhet, uttalte presidenten.
Både Abbas og Olmert mener at samtalene er en enestående mulighet til å oppnå fred, og Olmert fremholdt at Israel er klar til å gjøre smertefulle kompromisser for å få i stand en avtale med palestinerne.