Ledelsen ved Madison Square Garden har nå fått ti år på seg til å finne et nytt sted til arenaen, melder CNN.
Den 50-årige leiekontrakten gikk ut i januar, og denne uka stemte byrådet for å avslutte den med 47 mot én stemme.
Byrådet godkjente samtidig en spesialavtale som gir Madison Square Garden lov til å fortsette driften i ytterligere ti år mens de ser etter en ny tomt.
New York-ordfører Michael Bloomberg anbefalte 15 år, mens ledelsen ved arenaen ville ha en ny avtale på ubestemt tid.
«The Garden», som markedsfører seg selv som verdens mest berømte arena, har eksistert på fem forskjellige tomter siden 1879.
Arenaen i Midtown-distriktet på Manhattan åpnet i sin nåværende form i 1968, og er New Yorks eldste idrettsarena.
Står i veien for ny togstasjon
Grunnen til at Madison Square Garden nå må fjernes er at den står over Pennsylvania Station, som er Nord-Amerikas travleste jernbanestasjon.
Stasjonen er overmoden for oppussing, og byrådet mener Madison Square Gardens plassering over stasjonen er et «gjenstridig problem».
Samtidig vil myndighetene oppgradere tognettet, sier presidenten i Manhattan Borough, Scott Stringer.
– Tenk deg hurtigtog som kan sende deg til Washington D.C. eller Boston på 90 minutter eller mindre. Disse planene ligger på bordet, men kan bare realiseres med en moderne og renovert Penn Station. Det er ikke mulig så lenge The Garden sitter rett oppå landets travleste knutepunkt, sier Stringer.
– Godkjennelsen av denne tillatelsen gir oss en mulighet til å omdefinere og utvikle Penn Station til et transportmål i verdensklasse, samt sette av tid til å flytte Madison Square Garden til et nytt og bedre hjem, sier byrådsmedlem Christine Quinn.
Pusset opp for en milliard
Dersom Madison Square Garden ikke klarer å finne et nytt hjem, blir ledelsen nødt til å søke om en ny tillatelse når ti år har gått.
James Dolan, som er president og styreformann i The Madison Square Garden Company, samt eier av New York Knicks og New York Rangers, sendte ut en kort uttalelse onsdag.
– Madison Square Garden har vært i drift på dette stedet i generasjoner, og har vært stolt over å gi newyorkere noen av de største og mest ikoniske øyeblikkene i sport og underholdning, sier Dolan.
Arenaen er nettopp pusset opp for nærmere en milliard dollar, et arbeid som har pågått de siste tre årene.
– Vi ser nå frem til gjenåpningen av arenaen høsten 2013, sier Dolan ifølge New York Times.