Det melder det italienske nyhetsbyrået ANSA.
Midtstopper Cannavaro kolliderte med Giorgio Chiellini på banen under treningsleiren i Østerrike.
Han ble liggende på banen med sterke smerter i ankelen i 20 minutter før fraktet ut av banen på båre.
- Cannavaro har skadet bånd i den venstre ankelen. Det er mulig han må opereres, sa lege Franz Maria Kainberger ved sykehuset i Wien til ANSA.
Reiser hjem
En talsmann for det italienske fotballforbundet sa at det var for tidlig å si noe om skaden.
Cannavaro selv var krystallklar på at det ikke ble noe EM for hans del.
- Jeg reiser hjem, sa han til italienske journalister.
Verdensmesterene fløy til treningsleiren i Østerrike mandag morgen og det var den første treningen Cannavaro skadet seg på.
Italienerne har sin hovedbase i den lille landsbyen Maria Enzersdorf i nærheten av Modling.
Spiller i EMs tøffeste gruppe
Landslagskaptein Cannavaro ble kåret til verdens beste spiller da Italia vant VM i 2006.
Italia starter EM mot Nederland mandag 9. juni.
De to andre lagene i gruppen er Frankrike og Romania.