Klubben har foreløpig ikke bekreftet opplysningene som ble meldt av BBC og Sky Sports tirsdag kveld.
Født i Newcastle
Shearer overtar for Chris Hughton, som har hatt ansvaret etter at Joe Kinnear ble hjerteoperert i februar.
En kilde sier til Reuters at Newcastle vil holde en pressekonferanse torsdag. Shearer er født i Newcastle og spilte for klubben i 1996-2006. Han scoret 206 mål på 404 kamper for Newcastle.
Kjemper nederst på tabellen
Tidligere i karrieren spilte han for Southampton og Blackburn. 38-åringen takket i fjor nei til en rolle i klubbens trenerapparat. De siste årene har han vært fotballekspert på BBC.
Newcastle ligger tredje sist i den engelske eliteserien og kjemper for å unngå nedrykk. Laget har to poeng opp til sikker plass. Åtte serierunder gjenstår av sesongen.