Gutten ble funnet i dammen i Askim folkepark, som ligger i nærheten av skolen der gutten ble meldt savnet fra tirsdag ettermiddag.
Han var død da han ble hentet opp av dykkere fra brannvesenet.
Guttens familie er varslet og politiet bruker nå sine ressurser til å ta hånd om familien.
– Vi vil nå gå gjennom bevegelsesmønsteret som gutten kan ha hatt, og forsøke å tidfeste når han døde, sier politiadvokat Mathias Emil Hager til NRK.
Er det mistanke om at han har blitt utsatt for noe kriminelt?
– Det kan jeg ikke uttale meg om på nåværende tidspunkt. Alle muligheter vil bli undersøkt, men det gjøres rutinemessig på bakgrunn av sakens karakter.
Tar vare på familien
Ordfører i Askim, Thor Hals, mottok beskjeden om guttens dødsfall med stor sorg natt til onsdag.
– Vi er lei oss og tenker på familien til denne lille gutten. Jeg ønsker å takke alle som har kommet til Askim for å hjelpe til i leteaksjonen, sier han.
Hals sier til NRK at kommunen og skolens ledelse skal ha et møte tidlig onsdag morgen.
– Aller først skal vi sørge for å ivareta familien. I morgen vil vi legge en plan for hvordan vi skal jobbe med skolemiljøet.
Flere hundre søkte
Den sju år gamle gutten gikk på Askimbyen skole i sentrum av byen. Han ble meldt savnet da han ikke kom hjem etter skolen. Gutten skulle bli hentet av et familiemedlem, men ønsket å gå hjem selv.
Det ble satt i gang en omfattende leteaksjon etter gutten i 19.30-tiden. Flere hundre frivillige og mannskaper fra Røde Kors, Norsk Folkehjelp og politiet deltok i søket.
Også Norske Redningshunder og politihelikopteret ble sendt ut for å bistå.
Like før midnatt ble også dykkere fra Fredrikstad brannvesen kalt ut for å søke i dammen der gutten ble funnet kort tid senere.
Ifølge frilansfotograf Freddie Larsen var det minus sju grader i Askim da dykkerne startet søket.