Hovedforklaringen på underskuddet er lave papirpriser, men det ble også dyrere enn forventet å legge ned papirfabrikken Union i Skien.
Nedleggelsen av Union kostet Norske Skog 425 millioner kroner, og etter at det svake resultate ble kjent, sank selskapet med over fem prosent på børsen.
Direktør Jarle Langfjæran i Norske Skog gir også høye strømpriser en stor del av skylden for det skuffende resultatet. Sammenlignet med 2004 måtte Norske Skog betale en halv milliard mer for strømmen i 2005. og Langfjæran ser heller ikke at trenden på energikostnader snur i 2006.
I siste kvartal i 2004 var resultatet 320 millioner i pluss, og det var ventet et resultat på plussiden i år også.