I morgen starter salget av Statoil-aksjen, men flere investorer mener den er for dyr.
- Min første reaksjon var at dette virket noe høyt, sier porteføljeforvalter Kristian Falnes i Skagen Fondene.
Regjeringens prisintervall verdsetter Statoil til mellom 145 og 166 milliarder kroner. Dette er inntil 30 prosent mer enn det Falnes mener konsernet er verdt.
Sårbar i nedgangstider
Andre fond, deriblant Gambak, har tidligere sagt at de mener Statoil maksimalt er verdt 130 milliarder kroner, fremdeles langt under det regjeringen nå legger opp til. Et av argumentene er at Statoil driver nesten ensidig med oljeutvinning, og er mer sårbar i nedgangstider.
-Det er ikke sikkert at Statoil framover vil øke reservene sine. Straks oljeprisen faller, synker selskapets inntekter, sier Falnes.
Til sammenligning har for eksempel de internasjonale oljeselskapene Shell og BP store inntekter fra andre virksomheter som salg av bensinstasjoner og oljeraffinering. Dette er ikke er like oljeprisavhengig.
-Hvis vi ikke får noen ny kunnskap de neste ukene, tviler jeg på at vi kommer til å være noen stor tegner, sier Falnes.
Avviser pessimisme
Statoil-direktør Olav Fjell avviser imidlertid de profesjonelle investorenes pessimisme, og mener selskapet er verdt det departementet antyder. Han mener utspillene fra fondsforvalterne er forsøk på å presse ned prisen på aksjen.
-Det er helt normalt at folk som skal investere vil prøve å snakke ned prisen. Dette kommer ikke overraskende, sier Fjell.