Ferga sank i Padma-elva tre mil sørvest for Dhaka mandag morgen, melder Reuters.
Rundt 100 av passasjerene skal være reddet opp, mens rundt 100 fortsatt er savnet. Ifølge AFP er to personer funnet omkommet.
De fleste passasjerene var på vei hjem etter å ha feiret id, dagen som markerer slutten på fastemåneden ramadan.
– Vi har hørt at ferga var overlastet med passasjerer, og at forholdene på elva var tøffe, sier den lokale politisjefen Toazzal Hossain til AFP.
Politisjefen i Madaripur, der ferga kom fra, sier det var mellom 170 og 200 mennesker om bord.
En av de overlevende sier til en lokal TV-kanal at ferga må ha hatt opp mot 350 passasjerer.
– Det var høye bølger. Plutselig ble ferga truffet av en bølge, og vann strømmet inn. Jeg kom meg ut av et vindu. Ferga sank raskt, sier han.
Hæren er satt inn i redningsarbeidet, og dykkere skal ta seg ned til ferga for å lete etter omkomne.
