Blant tiltakene er store lønnskutt.
Ifølge statsminister Mario Monti skal regjeringen spare 4,5 milliarder euro i inneværende år, 10,5 milliarder neste år og 11 milliarder i 2014.
Mye av utgiftskuttene vil skje i helse- og administrasjonsbudsjettene.
Ifølge viseøkonomiminister Vittorio Grilli vil de planlagte titakene bety en 20 prosents reduksjon i antall lederstillinger i offentlig sektor, og 10 prosent kutt i resten av offentlig sektor.
Slike kutt vil trolig opprøre fagforeningene og øke risikoen for streik.
I april vedtok regjeringen å kutte 4,2 milliarder euro i årets budsjett, men den ser nå at ytterligere innsparinger må til. Monti forsvarer kuttene med at alternativet var en 2 prosents økning i momsen.
Lang tautrekking
Den italienske regjeringen diskuterte utgiftskuttene i sju timer før de kom til enighet.
– Vi ville unngå at alle sektorer måtte kutte litt. Derfor har vi kommet fram til en mer komplisert, men likevel mer effektiv plan, sier Monti.
Politikerne er heller ikke skjermet for budsjettkniven. Utgiftene til den offisielle bilparken skal reduseres med 50 prosent. Overføringene til regionene skal også reduseres, og pensjonerte tjenestemenn vil ikke lenger bli tilbudt konsultasjonsoppdrag.
Høyere budsjettunderskudd
Universitetene må kutte 200 millioner i inneværende år og 300 millioner årlig fram til 2014.
Tidligere i år regnet man med et underskudd i statsbudsjettet på 1,3 prosent av bruttonasjonalprodukt (BNP), men anslaget ble senere oppjustert til 2 prosent. I første kvartal i år utgjorde underskuddet hele 8 prosent av BNP, hvilket er det høyeste nivået siden 2009. Denne uken varslet statsminister Monti at underskuddet vil bli større enn antatt.
Italias offisielle statistikkbyrå Istat opplyser at underskuddet vil øke fordi landet må betale høyere rente på statsgjelden sin og fordi nedgangstidene har ført til lavere skatteinngang.