Det permanente krisefondet ESM skal erstatte et midlertidig fond og bli eurosonenes 500 milliarder euro kraftige «brannmur» mot nye kriser.
ESM skulle vært operativt fra 1. juli, men kan ikke starte opp uten tysk godkjenning. Og president Joachim Gauck kan ikke sette navnetrekket på avtalen så lenge en prosess i forfatningsdomstolen pågår.
Dommen kunngjøres klokken 10. Se kunngjøringen direkte på nrk.no i videovinduet over.
Klage
Det er blant andre venstreorienterte Die Linke og en borgerkampanje med 35.000 underskrifter i ryggen som har bedt dommerne i forfatningsdomstolen stanse ESM.
Gruppen har også bedt domstolen vurdere den nye europeiske finanspakten om strengere budsjettkontroll.
De mener fondet setter skattebetalernes penger på spill uten demokratisk kontroll, og at pakten undergraver Bundestags suverenitet ved at nasjonalforsamlingen i praksis gir fra seg makt over det tyske statsbudsjettet.
Forsinkelse
Eurolederne håper på en rask godkjenning av fondet i Karlsruhe. Det kommer uansett ingen endelig avvisning onsdag, men domstolen kan vedta en midlertidig stans av fondet og fortsette vurderingen.
Det vil bety at ESM ikke er i gang før til neste år. Om domstolen gir sin godkjenning, kan fondet være i gang i oktober, håper lederne i Brussel.
Analytikere i investeringsbanken Morgan Stanley sier en utsettelse trolig vil få alvorlige følger for finansmarkedet. De mener det er 40 prosent fare for at domstolen ikke gir fondet grønt lys onsdag.
Profetier
De verste dommedagsprofetiene lyder på at hele euroen ryker om den tyske forfatningsdomstolen etter hvert sier et endelig nei. Men flere eksperter sier de ikke regner med et slikt vedtak.
– Jeg tror ikke de vil si at ESM ikke kan aksepteres i det hele tatt. De vil si: «ja, men ...», sier Oliver Sauer i den euroskeptiske tankesmia Senter for europeisk politikk til avisen Financial Times.
Et slikt «men» vil imidlertid også være viktig. Det vil sende et klart signal til statsminister Angela Merkels regjering om at forfatningsdomstolen er skeptisk til arbeidet med å styrke integreringen i eurosonen, der man nå diskuterer en avgjørende bankunion.
Kritikk
Bundestag har vedtatt både ESM og finanspakten med stort flertall, og tyske ledere har bedt om en rask behandling i domstolen.
Dommerne har valgt å bruke hele sommeren på å diskutere.
Grunnlovsdommerne har tidligere kritisert regjeringen, blant annet for ikke å holde nasjonalforsamlingen godt nok informert om dens tiltak mot krisen i eurosonen.
Merkel skal da ha uttalt at tålmodigheten med domstolen var i ferd med å ta slutt.
Tyske ledere er imidlertid forsiktige med å kritisere forfatningsdommerne åpent.
Grunnlovsendring?
Tyske politikere kan også velge å prøve å endre grunnloven for å få fondet vedtatt. Men det vil kreve en folkeavstemning og en lang prosess. Og det er tid eurosamarbeidet ikke har, det midlertidige fondet utgår 1. juli neste år.
– En manglende ratifisering av avtalen vil nok ikke føre til en umiddelbar oppløsningen av fellesvalutaen, sier rådgiveren Marie Diron i Ernst & Young Erozone Forecast til nyhetsbyrået AFP om et mulig nei fra Karlsruhe.
– Men det vil skape uro i finansmarkedet og omgjøre den relativt rolige perioden som har bidratt til at tilliten langsomt kom tilbake i eurosonen. Vi kan bevege oss tilbake til den mørkeste perioden med ekstrem uro, sier Diron.