Det besluttet landets nasjonalforsamling torsdag.
Chavez skal styre landet ved dekret, vedtok forsamlingen.
Det er ventet at han vil bruke sine utvidede fullmakter til å nasjonalisere landets oljeindustri, telekommunikasjon og elektrisitetsverk.
Med torsdagens vedtak kan lovendringer nå gjøres av Chavez på svært kort tid uten nasjonalforsamlingens godkjenning.
- Maktmisbruk
Han har også varslet at han ønsker å fjerne begrensningen på hvor mange perioder en president kan sitte slik at han selv kan søke gjenvalg så mange ganger han vil.
Chavez har hatt makten i Venezuela siden 1999 og begynte for en uke siden på en ny seksårsperiode som president.
Opposisjonen kaller torsdagens vedtak for et totalitært maktmisbruk.
Tidligere denne uken varslet enkelte av Chavez’ politiske allierte at det skal holdes samtaler som tar sikte på å slå sammen 21 partier på venstresiden til ett eneste sosialistisk parti.