Fra 195 kroner REC-aksjen til 66 øre

Den høyeste kursen på REC-aksjen har vært på 195 kroner. Det var i 2008, kan Henrik Seland fortelle.

Han er aksjeanalytiker og har jobbet mye med analyser av solsektoren siden 2007. Kursen på REC-aksjen er nå på det laveste noensinne.

– I dag er kursen 66 øre. Det vil altså si et fall på 99,5 prosent, sier han.

– Hva betyr dette for aksjonærene?

– Det betyr at markedsverdien på REC har gått fra en topp på 411 milliarder, til en markedsverdi i dag på 2,1 milliarder. Altså et fall på 409 milliarder kroner.

– Går i tap

Seland sier at REC har gått fra å være et attraktivt investeringsobjekt hvor de kunne hente penger i markedet gjennom å utvide aksjekapitalen ved å selge nye aksjer, til at de nå er i en situasjon hvor de har obligasjonseiere med såkalte obligasjonslån som skal tilbakebetales i midten av 2014.

– Det kommer til å bli et problem etter hvert som tiden går fremover mot 2014, mener han.

• Slår REC i Norge konkurs

Det var i april i år at REC la ned all produksjon på Herøya i Porsgrunn og 500 ansatte mistet jobben. REC har fortsatt produksjon i USA og Asia.

Seland sier at markedet for RECs produkter er ytterligere forverret nå.

– Prisene på silisium som var på 300 dollar per kilo da REC var priset på det høyeste, er nå på 18 dollar per kilo. Produksjonen hos REC koster i overkant av 20 dollar per kilo, slik at de går med tap med dagens priser på silisium som har vært en av de største inntektskildene deres.

Spår 40 øre aksjen

Han ser ikke for seg at aksjekursen vil øke med det første.

– Etter tredje kvartal skrev jeg en oppdatering på min analyse og da konkluderte jeg med et kursmål på 40 øre aksjen.

– Hvorfor det?

– Jeg forventer at aksjen har liten interesse i markedet akkurat nå, fordi man ikke ser for seg noe utbytte.

– Det andre er at jeg har problemer med å se noen særlig verdi i Singapore-fabrikken. Jeg vurderer nå verdiene i selskapet til å være silisiumproduksjonen i Moses Lake i USA, og da kommer jeg til en verdi på rundt 800 millioner kroner, fortsetter han.

Han forventer at REC kan tape store beløp i løpet av de neste fire kvartalene, og at det går utover balansen deres, og dermed forvitrer verdiene i selskapet.

– Krevende marked

Ansvarlig for investorkontakt i REC, Mikkel Tørud, sier at de som selskap ikke kan kommentere aksjeutviklingen i fremtiden, men sier at markedet innenfor solsektoren fortsatt er veldig krevende.

– Prisene fortsetter å falle, og vi ser at også våre konkurrenter rapporterer svake resultater. Kursutviklingen i hele sektoren har vært meget svak som et resultat av dette, sier han.